茅台重回增长：一季度净赚272亿，直销再超经销渠道、i茅台3个月卖超去年全年

林心林

2026-04-24 22:18:18

来源: 时代财经

提价带来的业绩增量或将从二季度起逐步释放女人发照片给男人什么意思。

白酒行业出现“触底反弹”信号？

在区域酒企迎驾贡酒、老白干酒一季度实现超预期增长后，4月24日晚间，贵州茅台（600519.SH）公布2026年一季度业绩全网蜜桃网。

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期内，茅台实现营业收入539.09亿元，同比增长6.54%；归母净利润272.43亿元，同比增长1.47%，营收利润实现双增长美女图片素材。

尽管贵州茅台今年罕见未披露2026年营收增长目标，但在2025年全年业绩出现营利双降后，这份重拾增长的一季报或有助于修复当前市场情绪当地私下照片。

而4月24日早盘，贵州茅台股价已出现上涨，盘中最高报1458元/股，涨幅近4%，领跑一众白酒股snh48组合成员美女。

这份一季报，亦是陈华履职茅台后交出的首份季度业绩改个运气好的昵称。

分产品来看，茅台酒与系列酒对总营收起到共同拉动作用女生艳照骚私照片真人。作为千亿级酒类大单品，2026年一季度，茅台酒营收实现460.05亿元，同比增长5.62%，销量吨数则增长21.82%；覆盖茅台王子酒、茅台1935酒的酱香系列酒，则录得营收78.81亿元，同比增长12.22%，销量吨数增长26.61%美女艳照骚私照片高冷。

按此计算，一季度茅台酒、系列酒收入占总收入比分别为85.3%、14.7%，酱香系列酒占比较2025年末13.2%有所抬升哪里清纯校花私照。

不过一季度财报中，变动最为明显的指标之一为渠道贡献占比迪丽全身艺术为艺术献身的亚洲在线。

一季度，贵州茅台批发代理实现营收243.82亿元，同比减少10.9%陈都灵写真惊艳高清照片。而直销渠道营收则大幅增长27.1%至295.04亿元性感照片的朋友圈文字。

按此计算，批发代理渠道与直销渠道分别占总收入比例为45.2%、54.8%，其中直销渠道占比较2025年的50.1%再度提升近5个百分点隐私相册图片。

据时代财经统计，这也是继去年第四季度后，贵州茅台再次在直销渠道上实现对批发渠道的反超日韩美女写真。2025年第四季度，茅台直销渠道收入289.88亿元，同比增长26.84%，直销渠道占比71.79%；批发渠道收入113.89亿元，同比下降58.19%日韩美女写真一区。

渠道收入结构的变化，一方面是茅台去年底以来主动进行渠道压力出清的结果亿图库下载。

去年11月28日，陈华亮相临时股东会上就表态称，无论形势如何严峻、如何变化，茅台会科学统筹好短期和长期的关系，不会“唯指标论”，不会以牺牲长远发展换取短期利益，不会违背市场规律强压指标美女图片素材免费。

在被视为白酒企业业绩“蓄水池”的合同负债维度，截至今年一季度末，茅台这一指标为30.27亿元，较去年末大幅减少62.19%，这也从侧面印证了茅台主动调整渠道政策、为经销商减轻资金与备货压力的调控意图美女艳照骚背景私照片高冷全身的图片。在去年底，茅台便宣布取消分销模式，大幅削减非标产品配额美女艳照骚素材。

另一方面，茅台也将货源加大倾斜至直营体系国产国产兔费看片视频在线看。

在去年贵州茅台酒全国经销商联谊会上，陈华表示，2026年市场营销的首要任务是以消费者为中心，将全面推进茅台酒营销市场化转型，让产品价格随行就市、防止价格炒作snh48黄婷婷。

今年1月，贵州茅台公告的《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》称，将以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制美女大尺度照昵称简单好听。

可以明显窥见，今年以来茅台在直营电商平台i茅台上加大放量，包括元旦起在i茅台上以1499元/瓶的零售价上线53度飞天茅台，每日定时投放；并先后对精品茅台、陈年茅台（15）等多款非标产品自营体系零售价进行调整美女艳照骚私照片真人高清。

陈华曾直言，“i茅台的根本目的是解决触达和效率，摸清真实消费边界”女照片真实私照片图片真人。据茅台此前披露数据，一季度i茅台新增用户近1400万，成功购酒用户累计近400万在线蜜桃网。

一季报亦直观呈现这一结果，一季度，茅台通过“i 茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入215.53亿元女人发照片给男人什么意思。

可与之对比的是，2025年一季度i茅台收入仅有58.7亿元，按此计算同比增长267.16%；去年全年，i茅台整体收入130亿元，即是说短短一个季度，i茅台便超越去年全年规模陈都灵近照。

随着渠道改革的推进，茅台于今年3月底迎来时隔多年的调价，其中出厂价由969元/瓶提至1169元/瓶，自营零售价由1499元/瓶提至1539元/瓶性感搞笑表情包。据时代财经了解，近期2025、2026年份的飞天茅台的批价稳定在1600-1700元上下，优于去年12月的整体水平性感照片背景图高清。

对主力产品提价，有利于增厚茅台业绩表现，同时减缓放量压力欧美大码模恃身材太丰满耀眼了。此前招商证券研报就指出，据测算，预计飞天提价将给对茅台全年收入提升34亿元、对全年盈利预测正向贡献约2.3%十九岁女生是少女吗。

不过由于本次提价在3月31日生效，难以在一季报中形成实质贡献韩国空姐。提价带来的业绩增量或将从二季度起逐步释放，进而增厚2026年全年经营表现美女图片素材免费下载。

“随着系列改革措施纵深推进，红利还将持续释放美女大尺度照吸引人的图片。”酒水分析师肖竹青对时代财经称，贵州茅台最令人担忧的时候已经过去，预计全年将重回稳健增长轨道哪里搜约美女。